Cuando nos proponemos a constituir un portafolio personal debemos contemplar casi inexorablemente la posibilidad de ingresar en nuestra cartera acciones que paguen dividendo a lo largo del tiempo. Claramente, el pago o no de dividendos como así­ también su monto por acciones, es determinado por cada una de las compañías considerando multiplicidad de elementos: contexto económico, desarrollo del sector, intereses de financiar determinados proyectos, futuras recompras, etc. También, el monto que el inversor percibirá dependerá de lo determinado en la asamblea correspondiente. Entre muchas de las obligaciones que tienen las compañías cotizantes en los diferentes índices, una particularmente es de interés para el tema en cuestión: una vez finalizada la asamblea que determina el pago (cuanto, como, donde y por qué) se le debe notificar al ente regulatorio correspondiente haciendo transparente y visible toda esta información al inversor.

Ya establecido esta información básica en cuanto a que tener en cuenta en relación a los dividendos, es necesario aclarar que, en el contexto en el cual se encuentra Argentina, existe un instrumento que es la vedette del momento: Los CEDEARS. Estos, entre muchas de las bondades que poseen, al tratarse de empresas internacionales que se encuentra listadas para que el inversor minorista puede acceder, pagan dividendos en moneda foránea, es decir, en dólares. Dado que existen innumerables motivos para no concentrar la inversión en moneda local, los CEDEARS han tomado un lugar preponderante dentro de la cartera de todo inversor que busca flujos en el largo plazo.

¿Qué tenemos que tener en cuenta?

Volatilidad

Cuando invertimos en acciones debemos tener en claro que el precio del activo varia en forma diaria, lo cual significa que el rendimiento de nuestra cartera lo veremos online. Muchas personas, al desconocer su funcionamiento, sienten temor y se deshacen del instrumento al ver un rendimiento negativo. Incluso, si sumamos activos que presentan alta volatilidad, como, por ejemplo, los activos de EWZ o acciones brasileras, podemos ver subas muy pronunciadas o bajas muy empinadas. Sea cual fuera el activo, si buscamos que cada quarter nos acredite en nuestra comitente los dividendos, debemos considerar variaciones de precio.

Periodicidad pago

Casi el 100% de las acciones que pagan dividendos en todos los mercados, lo hacen finalizado la presentación de balance en forma trimestral. En la jerga se conoce como temporada de balances y generalmente las presunciones (exceptuando contados casos) suelen agruparse por sectores. Además se debe considerar que existen compañí­as que abonan religiosamente dividendos periodos tras periodos, sin importar otro facto que devolverle valor al shareholder y, otras, por el contrario, pagan en forma extraordinaria basándose en los resultados o proyecciones futuras.

Precio ex dividendo

Cuando las acciones van a pagar dividendos ocurre un ajuste técnico en el precio de la acción conocido como precio ex-dividendo o precio ex-cupón.

¿Qué quiere decir que el precio de la acción sufra un ajuste? Supongamos que la empresa ACME&Co decide pagar dividendos de 10$ por acción el dí­a 16 de septiembre de 2016. Supongamos que llega el 15 de septiembre y esta empresa cotiza a 100$. Entonces el siguiente día antes de que abra la rueda bursátil se va a producir el ajuste técnico del precio de la acción a $90.

Un punto importante es que para tener derecho a cobrar el dividendo se debe haber comprado la acción antes del día del corte; de ahí­ que otra forma de llamarlo sea precio ex-derecho (otra forma de llamarlo).

Particularmente en el mercado argentino el ajuste del precio de la acción se hace 72 hs hábiles antes de la fecha de pago del dividendo informada por la empresa a la BCBA (Bolsa de Comercio de Buenos Aires). Entonces, para ser más exactos en nuestro ejemplo, si la fecha de pago de dividendos es el 16 de septiembre de 2016, el ajuste se hará el 13 de septiembre. Con lo cual inversionista tiene hasta el día 12 de septiembre para comprar la acción y disfrutar de los dividendos.

¿Qué acciones elegir si quiero recibir dividendos?

Esta es la parte más difí­cil en el analisis porque una compañí­a que paga dividendos cada trimestre puede no pagarlo en el siguiente. Obviamente si existe un cierto comportamiento histórico, es altamente probable que se repita. En investing.com podemos ver en cada grafico en que momento y cuantos dividendos por acción ha pagado la compañí­a que hemos elegido. Por otro lado, en el mismo sitio podemos ver también el calendario de presentaciones, net income, cashflow financieros e información relevante para tomar la decisión.

Por último es importante destacar que existen acciones como Coca Cola (BCBA: KO), Vale (BCBA: VALE) y tantas otras que pagan asiduamente dividendos, siendo una de las principales favoritas entre los inversores. A estos podemos acceder vía Cedears invirtiendo tanto en moneda local como también en moneda extranjera. A continuación listaremos el historial de dividendos de acciones argentinas para aquel que desee tomar riesgo argentino como también algunos de los Cedears que pagan más asiduamente.

Aluar dividendos

Empresa multinacional de capitales argentinos que produce aluminio primario. Es clave en la cadena de producción y construcción de muchas de las industrias. El pago de dividendos no suele tener una regularidad establecida y distribuye en ocasiones en forma extraordinaria.

Diviendos BBAR

Como podemos observar en la tablas, el Banco Frances como otros en bancos argentinos, no han pagado ningun tipo de dividendo dado que el Banco Central de la Republica Argentina no se los ha permitido por regulación interna. Si bien durante el año 2022 se ha normalizado, no se prevee pago de diviendos.

Dividendos Banco Macro

Lo mismo que sucede con BBAR, sucede con Banco Macro. Hasta el 2022 el BCRA prohibida la distribución de dividendos.

Byma dividendos

BYMA es uno de los actores entre las acciones argentinas que paga regularmente un dividendo anual. Todavía no ha pagado ningún dividendo en forma extraordinaria.